2010年12月20日星期一

2010-12-20 谢国忠谈经济,说未来十年是通胀胀。

未来是通胀的十年
谢国忠12月 10, 2010 04:22
  未来是通胀的十年

  本文来源于财新网

  本世纪的第二个十年将与20世纪70年代惊人相似,因为美国,我们只能眼睁睁地看着未来十年进入通胀时代;为了掌握自己的命运,中国必须在2011年严控投机

  【财新网】(专栏作家 谢国忠)第二轮量化宽松政策还没有全部落实,第三轮就已经在酝酿了。美联储主席伯南克接受美国媒体采访时表示,美联储愿意购买比6000亿美元更多的国债。伯南克强调,实行更多的宽松政策的原因是目前的低通胀和高失业。如果这两项指标一直持续到2011都没有改善,我们应该可以看到第四轮甚至第五轮量化宽松政策。

  此前,我一直说美联储的量化宽松政策将首先加剧新兴经济体的通货膨胀,而后通过大宗商品与国际贸易,传导回美国。美联储的量化宽松和美国的通胀之间有相当长一段的时滞,因此,当美联储意识到通胀时,想制止它会为时已晚。一旦通胀形成,将会经过多年才能治服。本世纪的第二个10年将与20世纪70年代惊人地相似。

  如果痛下决心,新兴国家是可以阻止通货膨胀的。需要做的是将其货币相对于美元升值50%,以及把利率提高至10%左右。动态平衡是汇率逐步贬值,以抵消相对美国较高的利率。但是,他们不可能实施如此紧缩的货币政策。取而代之的做法是,他们会逐步提高利率,暂时不管实际利率为负。它们的货币也不会大幅升值。这种政策导致的动态平衡是高通胀长期不变。

  新兴国家目前的做法通常会以金融危机收场,因为负的实际利率会鼓励市场通过借贷去投机。可是,如果新兴国家采取反投机的政策,负实际利率就不一定会导致金融危机。有迹象表明他们正在这么做,虽然做的还不够。新兴经济体是否吸取了教训,还有待观察。

  金融危机的前兆是杠杆率和资产价格上涨及经常项目赤字扩大。在主要几个新兴国家中,巴西和印度重蹈覆辙的风险比较大。因为他们经常项目状况不太好,无法承受负的实际利率。如果再不控制信贷扩张,当美国因为通胀或经济复苏上调利率时,巴西和印度很有可能经历1997年东南亚式的金融危机。

  中国和俄罗斯拥有巨大的国际收支顺差和高额的外汇储备。当美国收紧货币政策的时候,他们不会受到重大的外部影响。但是,如果国内资产价格失控——主要是房地产,中国和俄罗斯可能会发生内部震荡。为了掌握自己的命运,他们必须在2011年严控投机。

  美国继续从财政和货币双方面进行需求刺激。奥巴马政府已与共和党达成协议,延长布什的减税政策两年,换取提高失业救济金以及降低工资税。美联储的量化宽松政策通过美元贬值已经帮到了美国经济,尽管欧元区正遭受债务危机。2011年,美国的GDP增长率可能还行,比如在2.5%至3%之间。

  但是,美国的失业情况的改善不会令人满意。在全球化的世界中,供应方面来自全球各地,而需求方则仍然限于本地。用外行话来说,这就意味着需求刺激的流失会更多,也即,它会导致贸易逆差越来越大。

  许多美国经济学家将希望放在通过美元贬值刺激出口上。这招不可能像他们希望的那样凑效。跨国公司在进行资本输出之前,都会考虑长期因素。如果一个国家总是人为地压低汇率,跨国公司就很难在这个国家进行长期固定投资。如果他们不扩大在美国的资本支出,美国的就业形势便不会很快改善。

  失业对刺激不敏感,会令美国延长刺激。期间,通胀会积累起来。它首先体现在大宗商品市场上,尤其是石油。所以,关于第三轮量化宽松的讨论,会引起每桶原油价格窜到90美元以上,这一点毫不奇怪。未来传出第四轮和第五轮量化宽松的消息时,原油价格可能会继续创出新高——每桶200美元不在话下。

  在最近参加的一次会议上,有人问我,如果我不相信需求刺激的效果,会给美国提什么建议。我认为,在全球化的市场中,各国应表现的更像是一家公司,既要重视需求也要重视供应。美国一半的贸易赤字来自能源进口。美国完全可以成为能源自给自足的国家。美国的天然气价格比其他地方都要便宜。他们应该有一项鼓励使用天然气的政策。美国的海上石油潜力也非常大。仅仅因为英国石油(BP)的意外事故就限制海上勘探活动,这是非常可笑的。不能因为厨房失火,就把它给关了。美国在农业方面具有巨大优势。美国人应该更多地去当农民。这种鼓励供给方面的举措可以解决美国的贸易平衡。

  对需求管理的盲目固执将使美国经济走上一个错误的道路。由于美国仍然占据全球经济的五分之一,而美元还是国际贸易货币,它的错误政策搞砸整个世界。没有任何一个国家可以改变改变美国的政策方向。我们只能眼睁睁地看着未来十年进入通胀时代。■

  (作者为独立经济学家,玫瑰石公司董事;财新记者 陈璐译)


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蘋果日報 - 20101220 - 是日放題:收視戶曝光即換  650家庭代表全港

 

     

            收視戶曝光即換 650家庭代表全港

        • 是日放題:收視戶曝光即換  650家庭代表全港
        • 2010年12月20日

          • 早排無綫的《巾幗梟雄之義海豪情》大結局、爭視帝視后,令全城熱烘烘。節目完結後,翌日總會傳出收視衝破多少點,鄰台收視又如何慘淡。電視台收視率到底點量度?原來全港只得 650戶家庭有幸成為被調查的收視戶,他們代表了全港 230萬個家庭,咁你我又可以參與嗎?

            記者:符樂

            攝影:陳盛臣

            Model: Katie@STORM Entertainment

            嚴格挑選 名單保密

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            ■ CSM香港區總經理林立昇<br />

            ■ CSM香港區總經理林立昇

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            《巾幗梟雄之義海豪情》大結局,平均收視 44點,同時段亞視播出的《恩雨之聲》只有 0.3點,拉極都唔夠 1點。或許你會問,亞視真的沒人看,連亞視員工甚至老闆也不看?事實上,即使有看亦於事無補,皆因收視只會從固定的收視戶量度。

            香港約有 230萬個家庭裝有電視機,能夠成為收視戶的只有 650戶,而現時全港唯一量度電視收視的公司「央視─索福瑞媒介研究」(下稱 CSM),其香港區總經理林立昇表示,收視率是收集了 650戶約 2,000人,每天看電視的數據而得出。這 650戶是經過嚴格挑選,名單保密,只有 CSM知道,所有電視台及廣告商均無法接觸及影響他們,若有收視戶曝光,將會立即撤換,所以收視戶是拒絕讓任何人採訪。換句話說,即使王征下令,全公司回家齊齊睇亞視,對其收視都沒有任何幫助。

            調查準則 國際通用

            俗語「一樣米養百樣人」,以現時 1點收視約等於 63,740人運算,用 2,000人反映六百多萬人(只計算 4歲以上人士)看電視的習慣,準確嗎?第一代電視收視調查工作者,人稱 Tim叔叔的吳英儒說:「世界上,是沒有一項調查可保證百分百準確。調查目的旨在最接近地反映事實,雖然這調查不是完全準確無誤,但卻是目前最有效的量度方法,其可信性足以讓業界參考及釐定廣告價格。最準確量度收視的方法,是全港六百多萬人一起量度,還要確保他們如實記錄,分毫不差,但這是不可能的,一方面成本太高,其次,根本無法確保觀眾的誠實度。因此,收視戶的多寡並不是重點,最重要是如何挑選。」

            林立昇則說:「我們會將香港的人口比例,按家庭人數、房屋類別及有沒有收費電視,分為 18組。其次,按地區、家庭主要消費者、有沒有數碼電視、職業、性別及年齡等,篩選出收視戶。」篩選的目的,是要令調查覆蓋全港不同類別的人。「調查用上統計學,它是一門精密的科學,我們的調查是按全球電視收視調查準則,是國際認可,外國如英國、西班牙,收視戶比例大約是 1比 4,000戶。相比之下,香港 1比 3,500的比例已較細。」

            培訓懶人 突擊檢查

            收視率背後雖然有一套精密的科學作支持,但物件是死的,人是活人。收視戶仍須用人手操作遙控器,方可計算收視。但如何確保收視戶如實記錄,不亂按?林立昇謂:「我們會進行突擊檢查,例如突然致電收視戶,詢問當時收看電視的情況,再與 Meter上的記錄作比較,而脗合度可高達 98%。有些組別如 15-24歲,最常『忘記按』或『懶按』的,我們亦會加以培訓,例如了解他們的困難、灌輸他們按鍵的重要性,若情況持續便會撤換。」 Tim叔叔說:「與八十年代相比,現時的量度方法進步得多。當時的 Meter只會量度收看電視的時間及頻道,誰人收看、看多久便要靠收視戶以日記簿形式記錄,每 15分鐘為一節,若該節曾收看 8分鐘以上便算看過。」

            零收視之謎

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            其實「恩雨之聲」並非零收視,只是因為錄得 0.3點,唔夠整數1,才向外公佈只得 0點收視率。

            收視戶不變 成慣性收視

            無綫長期高收視,因其有「慣性收視」之利,這已是老掉牙的說法。有網民質疑,收視長期由這 650戶量度,他們的習慣便促成「慣性收視」。林立昇解釋說:「我們每年會做兩次關於人口分佈轉變的研究,再因應不同的轉變而改選收視戶。例如:過去兩年,安裝數碼電視的人數上升,我們便更改了約 20%的收視戶。」雖然林立昇指,一個家庭是否長期任收視戶,將不影響收視之準確度,但他亦坦言基於成本、時間理由,如非必要都不希望經常轉換收視戶。 Tim叔叔認為質疑收視報告的人,往往針對收視戶的數目及更換度,這情況二十多年前已是如此,「但我認為,即使每年變更這 650戶,只要選擇收視戶的方法不變,按照同樣的比例,由全新的 650戶量度出來的結果相信不會有太大分別。」

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            ■前無&#32171;員工施先生:「無&#32171;節目收視數年來改變不大,收視戶來來去去都是這班人,收視當然長踞不下。」<br />

            ■前無綫員工施先生:「無綫節目收視數年來改變不大,收視戶來來去去都是這班人,收視當然長踞不下。」

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            ■傳理學生 Michael:「許多問卷都只會訪問數百人, 650戶都可以接受。」<br />

            ■傳理學生 Michael:「許多問卷都只會訪問數百人, 650戶都可以接受。」

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            限家中量度 調查有偏差

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            ■酒吧或餐廳內,多以安裝收費電視為主。<br />

            ■酒吧或餐廳內,多以安裝收費電視為主。

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            收視主要是量度有沒有看電視及看多少,但假如收視戶外出,到酒吧、茶餐廳、朋友家或利用「電視 USB手指」透過電腦收看電視,這樣又計算在內嗎?林立昇說:「現時科技上,是可以做到的,但香港的收視服務合約並沒有這樣要求,因此 CSM並沒有作這樣的統計。」廣告業界知情人士陳先生透露,若連非家中的收看電視習慣都一併記錄,收視報告當然更為準確,但說到底還是錢作怪,收視服務合約為 5年, 3大僱主無綫、亞視及香港廣告商會,分別要付出數以千萬計的費用,但戶外電視多以收費電視台為主,例如麥當勞的 now TV、時代廣場外時常看到的有線新聞台,若一併計算,相信收費電視台的收視會上升,對免費電視台固然不利,如此情況下,無綫、亞視又怎會同意?

            弱台唔爭氣 好節目不繼

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            雖然不少人質疑收視調查的偏差,但電視節目的好壞與宣傳,着實影響收視率。 1999年,《還珠格格》平均收視 17點,第二輯高達 23點收視,佔 51%觀眾,即是看電視的家庭中,有一半人看亞視。再近一點,《百萬富翁》全城哄動,時至今天,唱 K還有這種小遊戲。亞視其實也有不少好節目,只是後繼無人。這兩年,口碑較好的有「亞洲星光大道」,首輯決賽高達 150萬人收看,一連三輯播放,收視連續下降,上星期日的第三輯決賽,連自家高清台也不播,自己不爭氣,叫人如何看好?林立昇表示,影響收視的,最終是節目的吸引性、鄰台的策略及宣傳度,以《巾幗》為例,劇集大結局自然吸引觀眾追看,《恩雨之聲》為常規宣傳性節目,實難以抗衡。《萬千星輝頒獎典禮》 38點對《亞洲小姐》 3.6收視,林立昇直言:「當晚若不是我無意間轉台,都不知道正播放《亞洲小姐》呢!」這正是宣傳的影響性。

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            《巾幗梟雄》<br/>收視率:最高 47點

            《巾幗梟雄》

            收視率:最高 47點

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            《公主嫁到》<br/>收視率:最高 45點

            《公主嫁到》

            收視率:最高 45點

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            《溏心風暴之家好月圓》<br/>收視率:最高 50點<br />

            《溏心風暴之家好月圓》

            收視率:最高 50點

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            《獎門人》系列 <br/>收視率:近年最高 36點

            《獎門人》系列 

            收視率:近年最高 36點

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            ■《亞洲星光大道 3冠軍爭霸戰》 <br/>收視率:平均 4.8點<br />

            ■《亞洲星光大道 3冠軍爭霸戰》 

            收視率:平均 4.8點

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            ■《 2010年亞洲小姐競賽總決賽》<br/>收視率:最高 6.4點<br />

            ■《 2010年亞洲小姐競賽總決賽》

            收視率:最高 6.4點

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            ■《百萬富翁》 <br/>收視率:最高 39點

            ■《百萬富翁》 

            收視率:最高 39點

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            ■《還珠格格》系列<br/>收視率:最高 30點<br />

            ■《還珠格格》系列

            收視率:最高 30點

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            無綫新聞跟風變一哥

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            新聞是亞視的「最終武器」,更創立第一條 24小時免費新聞頻道(於頻道 12播放),可惜一年多後自動結業。無綫跟風開台,連亞視的新聞小花一併接收,同人唔同命,今年更成為一眾新聞台之冠。

            2010年 1至 11月,新聞頻道佔觀眾百分比排行:

            無綫互動新聞台 1.6%

            有線新聞台 1.1%

            now財經台 0.6%

            now新聞台 0.5%

            有線財經資訊台 0.4%

            如何成為收視戶?

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            收視戶並非人人可以做,必須經由 CSM主動邀請。 CSM每年會做兩次調查,每次發出約 5,000份問卷,成功收回約有 1,800份。從問卷中,可獲得一些家庭的基本資料,再按人口分佈等不同條件,隨機挑選家庭成為收視戶。在得到所有家庭成員同意後, CSM便會上門為每部電視機安裝 People Meter(個人收視記錄儀),家庭每位成員於收看電視節目前後,都要按一下遙控器,收視記錄便會自動透過電話線傳送回 CSM。

            採集收視程序

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            1.首先開&#21855;電視,在 CSM提供的遙控器上按下成員編號,按鈕旁可寫上爸爸、姐姐等,便可如常看電視。

            1.首先開啟電視,在 CSM提供的遙控器上按下成員編號,按鈕旁可寫上爸爸、姐姐等,便可如常看電視。

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            2.若有客人到訪,亦可按年齡、性別輸入資料,一併量度。

            2.若有客人到訪,亦可按年齡、性別輸入資料,一併量度。

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            3.遙控器顯示「無人看電視」但電視仍開&#21855;,便出現錯誤訊息。

            3.遙控器顯示「無人看電視」但電視仍開啟,便出現錯誤訊息。

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            4.若外出旅遊,可按度假鍵,工作人員便會暫停使用其數據。

            4.若外出旅遊,可按度假鍵,工作人員便會暫停使用其數據。

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            Q&A 收視戶禮物代酬勞

            Q:記者  A:林立昇

            Q1:可否自薦成為收視戶?

            A:不可以,只由 CSM單方面發出邀請。

            Q2:任收視戶是否有報酬?

            A:收視戶是沒有任何金錢報酬, CSM只有定期送出小禮品作感謝。

            Q3:收視戶最長的任期為多少?

            A:沒有限定,最高可達 3年。

            Q4:用電腦看電視,其收視會否計算在內?

            A:不會。只會計算電視的使用。

            Q5:電視台有機會接觸收視戶嗎?

            A:所有收視戶資料均保密,業界無法得知。

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